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2025年10月、世界各国の中央銀行は純53トンの金を購入し、月間需要は今年最高を記録した。ポーランド、ブラジル、ウズベキスタンなどが主な購入国であり、経済的不確実性への懸念と米ドル建て資産からの分散を背景とした戦略的動きと見られている。一方、この動きはデジタル資産にも波及し始めており、米国ではトランプ大統領（当時）によるビットコインの国家準備資産指定を受け、戦略的ビットコイン準備金の設立が議論されている。さらに、テキサス州は米国で初めて州財務省がビットコインを購入し、台湾も準備資産への組み入れを検討するなど、国家・地方政府レベルでビットコインを戦略的資産として扱う動きが加速している。これらの動きは、世界的な準備資産の構成が歴史的転換点を迎えつつあることを示唆している。
著名な金投資家でビットコイン懐疑論者として知られるピーター・シフ氏が、バイナンス創業者のチャンペン・ジャオ（CZ）氏との公開討論において、ビットコインは「真の経済的価値を生み出さないゼロサムの富の移転」であると主張し、議論を呼んだ。シフ氏は、ビットコインのネットワーク自体が生み出す効用性（国際決済、検閲耐性のある価値保存手段、金融プラットフォーム上の担保機能など）を軽視し、約2000万BTCが存在する現在も「実質的な富は創造されていない」と述べた。この発言に対し、反論意見では、価値は物理的形態だけでなく機能や需要、合意によっても生まれ、政府発行の不換紙幣やソフトウェア、インターネットインフラなど無形資産が現代経済を支えている点を指摘。ビットコインが提供する「仲介者不在での即時決済」「数学的に検証可能な保有資産」という新機能そのものが富の創造であると主張し、シフ氏の見解は「価値の起源に関する時代遅れの前提」に依存していると結論づけた。
ビットコイン（BTC）を中心としたブロックチェーン技術が、法的紛争において客観的な証拠としての地位を確立しつつある。元の記事は、ビットコインのブロックチェーンが、取引の存在と時系列を改ざん困難な形で記録する「タイムチェーン」として機能し、土地の権利書や企業の所有権記録といった従来の記録システムが抱える脆弱性（紛失、改ざん、腐敗など）に対する代替手段となり得ると指摘する。具体的には、米国におけるシルクロード関連の資産差し押さえやランサムウェアの身代金追跡、中国の最高人民法院がインターネット裁判所でのブロックチェーン記録の証拠能力を認めたことなど、実際の裁判例を挙げながら、ブロックチェーン記録が裁判所で事実認定の基盤として扱われるパターンが形成されつつあると分析。これは、ビットコインが単なる価値の移動手段から、公的な記録や権利の証明を「固定化」する中立的な基盤へと進化する可能性を示唆しており、特に国境を越えた取引や記録システムが脆弱な地域における資産管理に大きな影響を与えると考えられる。
ミームコインの代表格であるドージコイン(DOGE)について、直近の価格動向と市場環境を分析した記事である。ドージコイン価格は、下落ウェッジパターンからのブレイクアウト領域（約0.145ドル付近）を買い手が防衛し、堅調な推移を見せている。この動きを後押しするように、大型投資家（クジラ）が48時間以内に4億8000万DOGE（時価ベースで約7000万ドル相当）を買い集めたことが報告されている。この大量買いは、大口保有者の市場に対する自信の表れと解釈され、価格の下支え要因となっている。さらに、ネットワーク活動も活発化しており、アクティブアドレス数は71,589に達し、9月以来の高水準を記録した。これらの要因が重なり、テクニカル分析では、現在の支持水準を維持できれば、次の抵抗線である0.155ドル、さらには0.181ドル、0.20ドルへ上昇する余地があると指摘されている。MACD指標も上昇トレンドを示しており、短期的な強気材料が積み上がっている状況だ。
仮想通貨XRPは12月初旬から10%上昇し、市場全体の回復と足並みを揃えている。しかし、分析によれば、今月のさらなる回復を阻む可能性のある複数の懸念材料が存在する。CryptoQuantのデータは、XRPレジャー・ベロシティ（資産のネットワーク上での転送頻度）が今年最高水準に急上昇したことを示しており、これは長期保有ではなく活発な取引が行われていることを示唆する。また、デリバティブ市場では空売りポジションが急増し、資金調達レートはマイナス圏が続き、弱気なセンチメントが支配的である。さらに、韓国の取引所UpbitのXRP残高が3ヶ月連続で増加し、2025年最高水準に達しており、これらが組み合わさることで12月中に新たな売り圧力を生み出す可能性がある。一方で、XRP ETFが3週連続で純流入を維持していることや、バンガードが12月からXRP ETF取引を許可する方針であることは、潜在的な売り圧力に対する対抗材料となっている。
イーサリアム（ETH）ネットワークは、大規模化と低コスト化を目指すハードフォーク「Fusaka」アップグレードを完了した。この技術的アップデートは、データ保存方法、トランザクションのブロック収容、ArbitrumやBase、Optimismなどのロールアップとメインチェーンとの連携といったコア機能に影響を与える。主な変更点は、ブロックが一度に処理できる情報量を増やすことでネットワーク容量を拡大し、需要急増時の圧力を軽減すること。特に、ロールアップが使用する「blob」と呼ばれる圧縮データの送信容量を拡張し、ロールアップ経由の取引手数料低下が期待される。また、データ検証システム「PeerDAS」の導入により、バリデータやノード運営者の帯域幅・ストレージ要件が軽減され、ネットワークの分散化とセキュリティ強化につながる。さらに、ブロックのガス制限引き上げによるスループット向上、P-256署名方式のサポートによる将来的なウォレットUXの改善も含まれる。ETH保有者にとって、影響は漸進的だが、レイヤー2ネットワークの手数料緩和、ネットワーク混雑の減少、参加しやすいバリデータ環境の整備により、セキュリティや分散性を損なわずに成長する基盤が強化された。
米国大手デジタル資産運用会社グレイスケール・インベストメンツが、オラクル・プロトコル「Chainlink」のネイティブトークン「LINK」を原資産とする上場投資信託（ETF）「GLNK」をニューヨーク証券取引所アルカに上場した。初日取引高は約1300万ドル、初回流入額は4100万ドル、48時間以内に資産規模は約6400万ドル（約64億円）に達した。これは、ブロックチェーンと実世界の金融データを結ぶ「オラクル」インフラ層に直接エクスポージャーを得られる初の米国金融商品となった。しかし、このETFの登場は、機関投資家にとって重要な問いを突きつけている。金融資産のトークン化が進展し、Chainlinkの利用が拡大しても、必ずしもLINKトークンの価格上昇につながらない可能性がある。その理由は、大手金融機関が自前のプライベートなオラクル・ソリューションを開発する「プライベートチェーン」の脅威や、利用料がフィアットで支払われLINKの保有を必要としない「ベロシティ問題」にある。GLNKの成功は、単なる暗号資産ブームの指標ではなく、公開型・分散型のミドルウェアが、閉鎖的なプライベート型のシステムよりも標準となるという投資家の信頼を測る市場の物差しとなる。
ビットコイン上で構築されたDeFiプロジェクト「Build On Bitcoin（BOB）」のトークンが、1日で100%を超える急騰（「ゴッドキャンドル」と呼ばれる急激な上昇）を見せた。しかし、この上昇は健全なものとは言えず、大きなリスクをはらんでいる。データ分析によると、BOBトークンの上位10保有者が全供給量の93%以上を支配しており、極端な集中が市場操作のリスクを高めている。さらに、流動性プールの100%がロックされておらず、悪意のある行為者による資金引き抜き（ラグプル）の可能性が常にある。価格上昇にもかかわらず、資金流出入指標（CMF）は資金の流出を示しており、実需に支えられていない投機的な上昇である可能性が高い。BOBは高値である0.0294ドルを付けた後、約15%下落し、その後の下値支持線は0.0238ドル付近にあるが、弱いファンダメンタルズを考慮すると維持は難しい見通しだ。投資家は、短期的な値動きの魅力に惑わされず、プロジェクトの根本的なリスクを精査することが求められる。
仮想通貨市場において、Bittensor（TAO）、Zcash（ZEC）、Curve DAO Token（CRV）の価格が2025年12月4日に顕著な上昇を見せた。TAOは約6%上昇し300ドル台で取引され、その背景には約10日後に控えた初の半減期（ハービング）イベントがある。ZECは約7%上昇し351ドルで取引されており、取引所Bitgetへの新規上場が価格上昇の要因とみられる。CRVは約8%上昇し0.41ドルとなり、DeFi（分散型金融）分野での安定コイン・プールへの流動性供給の活発化が寄与した。これらの動きは、ビットコインが92,000ドル以上、イーサリアムが3,100ドル前後で推移する中、総時価総額が3.1兆ドルに達した仮想通貨市場全体の強気なセンチメントを背景としている。各プロジェクト固有のイベントが市場の注目を集め、投資家の関心を高めた結果と分析できる。
中国政府系の上場金融機関である華夏銀行は、傘下の華夏金融租賃を通じて、450億人民元（約600億円）相当のトークン化債券を発行した。この債券は、中国が開発する中央銀行デジタル通貨（CBDC）であるデジタル人民元の保有者のみを対象にオークションで販売され、3年物で固定利回り1.84%を提供する。この取り組みは、取引決済における仲介業者を排除することで、決済時間の短縮と取引コストの削減を目指すもの。中国は2025年、ステーブルコインや暗号資産への姿勢を揺るがせており、代わりにCBDCや許可型ブロックチェーン技術の公認利用を推進。デジタル資産が地政学的に重要になる中、同国は規制と開発の間で複雑なシグナルを送り続けており、今回のトークン化債券発行は、公的セクターにおけるブロックチェーン技術の実用的な応用例として注目される。
米国暗号資産取引所Binance.USの元CEOであるブライアン・シュローダー氏が共同創業者兼CEOを務める1Moneyは、ステーブルコインと法定通貨の取引を管理する「オーケストレーション・プラットフォーム」の提供を開始した。同プラットフォームは「ゼロ・プラットフォーム手数料」を掲げ、利用ベースの手数料のみを徴収する。これは、2025年1月に2000万ドルのシード資金を調達した同社が計画する、ステーブルコイン決済専用のレイヤー1ブロックチェーン・ネットワーク構築に向けた第一歩となる。背景には、VisaやMastercardといった決済大手や、Ripple Labsなどのフィンテック企業が相次いでステーブルコイン分野に参入する動きがあり、米国や欧州連合（EU）での規制整備が進む中、ステーブルコインの採用が加速している。この動きは、従来の高額な手数料構造からの脱却を図る新興企業による、決済インフラ市場への挑戦と位置付けられる。
米経済専門メディアのCNBCは、米国規制下の予測市場運営会社Kalshiと複数年にわたる提携契約を結んだ。2026年から、Kalshiが提供する選挙、経済指標発表、スポーツなどの現実世界のイベントに関するリアルタイムの予測確率データが、CNBCのテレビ、デジタル、有料プラットフォームの番組内に統合される。具体的には「Squawk Box」や「Fast Money」などの番組で専用のティッカー（情報表示）が導入され、視聴者は市場参加者の将来予測をリアルタイムで確認できるようになる。Kalshi側もCNBCブランドの専用ページを自社プラットフォーム上に開設する。この提携は、金融報道が「現在起こっていることのデータ」から「次に起こることのリアルタイム予測」へ進化する「次の段階」と位置付けられている。Kalshiは2025年11月に110億ドルの企業価値で10億ドルの資金調達に成功しており、共同創業者らを億万長者にした。なお、KalshiはCNNとも別途データ連携の提携を発表するなど、メディアとの連携を強化している。
コインベースが開発するイーサリアムのレイヤー2ネットワーク「Base」は、高性能ブロックチェーン「Solana」との公式ブリッジ（架け橋）サービスを開始した。このブリッジは、分散型オラクルネットワーク「Chainlink」のクロスチェーン相互運用性プロトコル（CCIP）をセキュリティ基盤として採用しており、ユーザーは複雑な手順やサードパーティアプリを介さずに、SOLやその他のSolanaトークンをBaseネットワークと直接移動させることが可能となる。これにより、両エコシステム間の資産移動の障壁が大幅に低減され、開発者は両ネットワークの強み（Solanaの速度とBaseの機能性）を活かしたアプリケーション構築が容易になる。この動きは、マルチチェーン（複数ブロックチェーン）時代の本格化を示す重要なステップであり、クロスチェーン取引の活性化と流動性の増加が期待される。背景には、コインベースがマルチチェーン活動の活発化に伴い、より厳格な規制の必要性を訴えていることもある。
ブロックチェーン企業のDigital Assetは、Canton Networkを開発する企業として、BNY、ナスダック、iCapital、S&Pグローバルといった伝統的な金融界の大手企業から戦略的投資を獲得した。この投資は、規制対象市場向けに特別に構築されたブロックチェーン基盤に対する、従来型金融機関の支持が高まっていることを示すシグナルである。Canton Networkは、債券、ローン、ファンドなどの現実世界資産のトークン化を、プライバシーと法的要件への準拠を維持しながら、共有台帳上で発行・取引することを可能にするために設計されたネットワークであり、現在600以上の機関が参加し、6兆ドルを超える資産がオンチェーンで管理されている。今回の投資は、2025年6月にBNPパリバ、TradeWeb、ゴールドマン・サックス、DRW、シタデル証券などが主導した1億3500万ドルの資金調達に続くもので、金融機関による分散型台帳技術の本格的な採用に向けた動きが加速していることを裏付けている。
暗号資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホーガン氏は、クライアント向けメモの中で、マイクロストラテジー（MSTR）がビットコイン（BTC）を売却せざるを得なくなるという市場の懸念を「完全に誤り」と強く否定した。この懸念は、株価指数会社MSCIがデジタル資産関連企業を指数から除外する可能性を検討していること（決定は2025年1月15日）を背景に高まっていた。JPモルガンは、MSCIからの除外により最大28億ドルのパッシブ売りがMSTR株に発生する可能性を試算している。しかしホーガン氏は、指数変更が強制売却を引き起こすメカニズムは存在せず、同社の流動性と負債構造（最初の債務満期は2027年2月）から見て、近い将来にBTCを売却する必要はないと主張。マイクロストラテジーは現在65万BTCを保有し、約14億4000万ドルの現金準備を有しており、少なくとも12か月分の配当金を賄える状態にあると説明した。
本記事は、暗号資産（仮想通貨）市場におけるイーサリアム（ETH）とビットコイン（BTC）の直近のパフォーマンス比較と、ETHの今後の価格見通しに関する市場分析を伝える。直近2週間で、現物ETH上場投資信託（ETF）は3億6000万ドルの資金流入を記録し、BTCの1億2000万ドルを上回った。価格面でもETHは高時間軸の価格行動でBTCを上回り、構造的なトレンド転換の兆候を示している。テクニカル分析では、ETH/BTCペアが30日間の統合ゾーンをブレイクアウトし、200日単純移動平均線を再テストに成功したことが、ETHの相対的な強さを示していると指摘。分析では、BTCが96,000ドルを超える決定的な終値を付けられれば、ETHは現在の価格からさらに20%上昇し、3,900ドルをターゲットとする可能性があるとしている。一方で、小売投資家の積極的な買いが確認されているものの、過去のパターンから一時的な押し目が発生する可能性も示唆されている。
米国証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨SUIトークンに連動する2倍レバレッジ型上場投資信託（ETF）を承認した。このETFは、資産運用会社21Sharesが提供し、ナスダックでティッカーシンボル「TXXS」で取引を開始する。同商品はSUIの日次リターンの2倍を目指す設計となっており、投資家は仮想通貨を直接保有せずにレバレッジをかけたエクスポージャーを得ることが可能となる。SECがこれほど高いレバレッジをかけた仮想通貨関連投資商品を承認するのは異例であり、これは仮想通貨市場における過剰なレバレッジの使用がボラティリティを増幅させ、10月には過去最大規模の約190億ドルに及ぶレバレッジ取引の清算を引き起こしたという背景がある。規制当局は先週、株式、商品、デジタル資産を問わず、過度なレバレッジを提供する商品に対して警告書を発行するなど、警戒を強めており、今回の承認はそうした環境下での判断となる。
米国の主要暗号資産取引所であるKrakenと、ユーロ圏最大級の金融市場インフラ企業であるドイツ取引所グループ（DBG）が戦略的提携を発表した。この提携は、DBGが管理する2300兆円以上の資産を預かる決済・保管部門「Clearstream」やデリバティブ清算プラットフォーム「Eurex」といった規制された伝統的金融インフラと、Krakenの暗号資産ネイティブな専門性を組み合わせ、機関投資家向けの包括的なサービスを構築することを目的としている。Krakenの機関部門責任者は、この提携が「機関投資家による採用が加速している最も明確なシグナル」であり、「欧州がウォール街と対等に競争する意思」を示すものだと述べた。背景には、米国で包括的な安定通貨規制枠組み「GENIUS法」が成立し、ブラックロックやJPモルガンなどの金融大手が暗号資産関連サービスを急速に展開する中、欧州の金融中核も新興のデジタル資本市場における米国の主導権に挑戦する構えを見せていることがある。これは単なる提携を超え、欧州金融市場の構造的な方向転換を示す宣言と位置付けられている。