概要
2025年末を迎える分散型金融（DeFi）市場は、第3四半期に総預かり資産（TVL）で2,370億ドルの過去最高を記録したが、11月下旬には1,230億ドルまで550億ドル減少するなど、高いボラティリティが特徴となっている。一方、参加ウォレット数は1,420万以上に達し、イーサリアムが全DeFi活動の約63%を占めるなど、参加基盤は拡大している。こうした市場環境下で、ユーザーが市場を常時監視・調整する負担を軽減する「真の受動的運用」を実現するため、AI（人工知能）を活用した自律運用システムへの関心が高まっている。
背景
DeFiエコシステムは成長を続けているものの、その変動の激しさが特徴となっている。ユーザーは流動性レンジの監視、ポジション調整、変化する裁定取引機会への対応などを継続的に行う必要があり、多くのユーザーにとって成功が手の届かないものとなっているという指摘がある。元Google幹部で、現在AI Agent Protocol「Theoriq」のチームを率いるロン・ボドキン氏は、DeFiの規模拡大に伴い一般ユーザーの負担が増加していると指摘している。
企業動向
Theoriqは、専門的なAIエージェントがユーザーの資本を直接管理する新しいプロトコル「AlphaVault」を開発した。単純なルールベースの複利ツールに依存するのではなく、変化する市場状況に適応するように構築されたマルチエージェントシステムを採用している。このシステムは、210万のウォレットで6,500万以上のエージェントリクエストを処理したテストネットで実圧力下での試験が行われた。透明性と安全性を確保するため、資産タイプからポジションサイズまで、エージェントが許可される行動を正確に定義するスマートコントラクトルール「ポリシーケージ」を導入している。ローンチ時点では、Mellow ProtocolがキュレーションするLidoのstRATEGYボールトや、StakeWiseが提供するChorus OneのMEV Maxなど、イーサリアム利回り分野で確立された信頼できるパートナーと連携を開始している。
市場分析
DeFi市場のTVLは、2025年第3四半期に2,370億ドルのピークに達した後、11月下旬までに1,230億ドルまで下落した。これは約550億ドルの減少に相当する。一方、本年におけるエコシステムへの参加ウォレット数は1,420万以上に達し、イーサリアムは全DeFi活動の約63%を占め続けている。この高い参加水準はDeFiの潜在的可能性の証左と見なせるが、同時に激しい変動が続いている。
業界への影響
過去1年間で、DeFiとAIの交差点（DeFAIと呼ばれることもある）を実験するプロジェクトが増えており、エージェントを用いて日常的な意思決定の自動化と高速な市場への対応を実現しようとする動きが広がっている。これはハッカソンの興味対象から、プロトコルチームが長期ロードマップの一部として議論するものへとゆっくりと移行している。Theoriqは、高い利回り（APY）の追求から、ユーザーが行うことが期待される作業量の削減へと業界の議論をシフトさせることを目指している。
投資家の視点
AI管理ボールトが標準となるか、初期の実験段階に留まるかは未解決の疑問である。しかし、市場状況に応じて数時間ごとに介入する必要なく、より一貫してバックグラウンドで動作できるシステムに対するユーザーの関心は高まっている。この種の自動化は、セクターが成熟し、規模を拡大し、より広範な聴衆を取り込むことを望む自然な次のステップとしてますます見なされている。より信頼性が高く透明性のあるオンチェーン自動化への広範な推進の文脈において、TheoriqとそのAlphaVaultシステムは意義を持つ可能性がある。
まとめ
DeFi市場は高いボラティリティを維持しつつも参加基盤は拡大しており、ユーザーの運用負担軽減を目指す「受動的運用」への需要が高まっている。Theoriqの「AlphaVault」は、透明性と安全性の仕組みを組み込んだAIエージェントによる自律運用システムとして登場し、確立された利回り戦略と連携する。業界は高い利回り追求から運用の効率化・自動化へと関心をシフトさせつつあり、AIを活用したシステムの実用化が次の成長段階として注目される。